上海証券取引所、テクノロジー重視の新株価指数2本を開始へ

中国の主要証券取引所は、国の技術的野心に賭けたい投資家向けに2つの新しい測定基準を追加する。上海証券取引所は、指数算出会社の中国証券指数有限公司とともに、2026年9月29日に「SSEイノベーティブ医薬品STARリーディング指数」と「SSE STAR市場ソフトウェアサービス指数」を正式に開始すると、金融ニュースメディアの格隆匯（Gelonghui）が伝えた発表で明らかにした。この2つの指標は、市場により多様な投資対象と、中国で最も注目される2つの産業へのより明確な窓を提供するために設計されている。

革新的医薬品指数は、STAR市場と上海主板から、研究開発費と医薬品開発における成長可能性で高く評価される40社を選定する。STAR市場は中国語で「科創板（Kechuangban）」として知られ、科学技術企業向けの上海のナスダック型市場であり、新しい指数はSTAR上場銘柄に意図的に追加の比重を置いている。この傾斜は、中国のバイオテクノロジー活動の多くが現在この市場に集中していることを反映している。ここでは、赤字でも研究開発に重点を置く医薬品開発企業が上場できる。世界的な投資家にとって、この指数は中国の製薬業がジェネリックコピーの製造から新規治療法の発明へと移行する中で注目すべき単一の数値を提供する。

2番目の指数は、STAR市場のソフトウェアサービス企業を追跡する。中国のソフトウェアセクターは、企業向けクラウドツールから産業設計プログラムまであらゆるものを網羅しており、国が主要なビジネスソフトウェアの外国サプライヤーへの依存を減らそうと推進する中で優先事項となっている。これらの企業を投資可能な指数にまとめることで、取引所は事実上、ファンドマネージャーが上場投資信託（ETF）などの商品を構築するために使用できるベンチマークを作成している。

この種の指数の開始は中国では一般的であり、しばしば追跡ファンドの上場に先立つが、取引所はすでに資産運用会社がファンドの設定を申請したかどうかは明らかにしなかった。この発表は、中国の取引所が家計貯蓄を戦略的産業に誘導するためにテーマ別指数を展開するという広範なパターンに合致する。近年、半導体、人工知能、電気自動車、クリーンエネルギーをカバーする指数が着実に登場している。

こうしたテーマに対する投資家の食欲は一様ではなかった。中国のバイオテクノロジー株は、薬の承認、海外ライセンス契約、価格ルールがセクターを再形成する中で急激に変動した。一方、ソフトウェア銘柄は、外国システムに対する国産代替品への国家的な推進から恩恵を受けたが、多くの企業は依然として急速な収益成長を安定した利益に変えるのに苦労している。専用の指数はこれらのファンダメンタルズを変えることはないが、セクターの集合的なパフォーマンスを追跡し比較するのを容易にする。

タイミングは注目に値する。世界市場は不安定で、米国と日本では債券利回りが上昇しており、中国の政策立案者は国内の信頼を安定させようと努めている。イノベーションテーマに連動した新しい投資商品は、短期的なセンチメントが揺らぐ中でも、国内資本を国の長期的な技術目標に引き付け続ける一つの方法である。

国際的な読者にとって、実用的な結論は単純だ。中国はテクノロジー経済の周りに金融インフラを構築し続けている。これらの特定の指数が多額の資金を集めるかどうかにかかわらず、それらは取引所が将来の成長をどこから期待しているかを示している。医薬品の発見とソフトウェアサービスはどちらも、中国企業がますます世界的に競争している分野であり、新しいベンチマークは外部者がその競争をより明確に追跡する方法を提供する。指数は9月29日に発効し、その初期のパフォーマンスは中国のイノベーション物語への食欲のバロメーターとして注目されるだろう。