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資深對衝基金經理尤斯科:回購股票應該是非法的

  新浪美股訊 資深對衝基金經理馬克-尤斯科(Mark Yusko)對美國總統特朗普的稅收改革引發的股票回購熱潮深表懷疑。

  Morgan Creek資本公司的創始人兼首席執行官尤斯科表示,美國企業並沒有利用節省的稅收來加速經濟增長,只是“回購股票以刺激股價”。

  尤斯科指出,1982年以前,股票回購被美國證交會視為非法行為。他表示,“我認為它們仍應被視為內幕交易和非法交易。”

  股票回購是一種常見的做法,公司回購自己的股票,以返還過剩的資本。回購提高了對股票的需求,人為地抬高了每股收益。

  TrimTabs Investment Research的數據顯示,自美國新稅法生效以來的第一年,美國企業宣佈了創紀錄的1萬億美元股票回購計劃。

  在2018年第一季度回暖之後,企業在工廠和設備等創造就業機會的項目上的投資出現了減速。

  國會中的民主黨人已經將目標對準了股票回購。此前,參議院民主黨領袖、紐約州參議員查爾斯-舒默(Charles Schumer)和佛蒙特州參議員伯尼-桑德斯(Bernie Sanders)呼籲立法,禁止企業回購自己的股票,除非它們首先向員工支付至少每小時15美元的工資,並提供帶薪休假和醫療福利。

  高盛前CEO勞埃德-貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)上週用六個月來的第一條推文為回購辯護。“這些錢不會消失,它們會被重新投資於增長更快的企業,從而提振經濟和就業。那是壞事嗎?”

  尤斯科不同意這種說法,他說資本不會回到大多數人的手中,“這就像重新擺放甲板上的椅子。”

  尤斯科還駁斥了回購等同於股息的觀點,“我認為這只是股價操縱。”

  尤斯科認為,與其花數十億美元回購股票,企業還不如通過再投資項目、建設新工廠和對工人進行再培訓來更好地幫助社會。

  尤斯科說:“像蘋果這樣的公司能坐擁2600億美元現金,我覺得這簡直令人無法想象。你是在告訴我,所有這些天才都想不出一個聰明的辦法來利用這筆資金嗎?”

  蘋果公司在2018年底持有2450億美元現金。根據標準普爾道瓊斯指數的數據,在2018年前三個月,蘋果公司回購股票的支出為228億美元,超過了美國曆史上任何一個季度的任何一家公司。

  去年,蘋果公司宣佈為其海外持有的現金支付380億美元的稅款,並計劃在未來五年內在美國投資300億美元,創造2萬個就業機會。

  為股票回購辯護的人辯稱,許多人從這種做法中受益。根據美聯儲的數據,2016年,超過一半的美國家庭通過退休計劃直接或間接持有股票。

  另一些人則認為,股票回購不成比例地幫助了富人,因為富人擁有股市的大部分。紐約大學經濟學教授愛德華-沃爾夫(Edward Wolff)說,2016年,最富有的10%的家庭擁有84%的股票。

  尤斯科認為,股票回購加劇了美國的財富和收入不平等問題。“這是一個讓一小部分人受益的自我延續的循環。”

責任編輯:張寧

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