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法興:兩大警報亮起 美國經濟衰退可能快於預期

據知名財經媒體Business Insider週六(2月9日)報道,法國興業銀行的策略師懷疑,美國下一次經濟衰退的來臨將快於預期。

  實際上,他們對於相關的數據表示困惑,認為華爾街應該重新考慮對於經濟衰退的預測。

  “鑑於目前這一週期異常的長,投資者看來正想當然地認為還會有更多的延長。”法國興業銀行包括Arthur van Slooten在內的策略師團隊在一份發佈給客戶的報告中寫道。

  他還寫道:“在過去三年裡,經濟衰退預測總是會說‘下一年’。2019年可能是需要我們警醒的一年,下一次經濟衰退可能比最初想的要近。”

  法興所廣泛運用的經濟衰退首要指標是收益率曲線,或兩年期和十年期美國國債收益率差異。這一利差已經收縮至金融危機以來最低水平,而1960年代以來的每一次美國經濟衰退都發生了這一利差的倒掛。

  該銀行所關注的另一指標是沒那麼為人所知的專有新聞流指數,這是基於一系列討論經濟強度的新聞文章在所有新聞中的佔有比例。這一指數在看跌媒體文章增多時減弱,被用作經濟增長的領先指標。

  這兩個指標的走勢如下圖所示。

來源:法興、FX168財經網

  新聞更加悲觀的原因之一是全球工業產出的放緩,這部分是受到中美貿易衝突的影響。

  法興將其新聞流指數與全球和美國工業產出進行對比,得到了類似的看跌結論。下圖顯示全球經濟的灰暗前景通常與產量相符,並從1990年代末期以來導致了大多數的經濟收縮。

來源:法興、FX168財經網

  對於美國而言,法興的新聞流指數看來會提前預示製造業產量的收縮。

來源:法興、FX168財經網

股市目前持續的反彈與經濟衰退很快到來的預期相反。去年年底的拋售主要是因為投資者對於經濟放緩和美聯儲不停止加息的擔憂。今年的反彈則來自於美聯儲立場的轉變。但van Slooten不認為美聯儲可以在不冷不熱的金融環境中創造更為肥沃的環境。

  “儘管美聯儲的保持耐心提振了股市(從12月份低位回升了16.4%,為2010年以來最大的反彈),但這並非金髮女孩時代的迴歸。”他說道。

  他還補充說,美聯儲更為鴿派的立場至少令本輪週期的終止之日蒙上陰雲。

  “在我們看來,利潤警告、違約和上升的波動性將是未來12個月的主題,”van Slooten表示,“美國國債可能會受益,信貸、股市和美元則不會。”

  來源於FX168

責任編輯:孟然

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