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兩個月運往中國700萬噸 巴西大豆再“補缺”

在中美貿易摩擦的大背景下,2018年巴西中國大豆出口達到了創紀錄的8360萬噸。進入2019年以來,巴西大豆繼續“坐收漁翁之利”,2月出口打破了該國曆史紀錄,較去年同期增長112.6%,達到610萬噸,而其中大部分大豆出口目的地是中國。

一二月出口逾八成去中國

就今年前兩個月而言,巴西大豆出口較去年同期增長了85.2%。在820萬噸的總出口量中,有700萬噸被運往中國,而2018年的同期數據為350萬噸。中國市場在巴西大豆出口中所佔份額從2005年的32%上升到了2018年的82.3%。

全球最大國際性航運聯盟BIMCO於3月12日公佈了上述數據,“由於貿易摩擦帶動了對非美國大豆的需求,巴西成功地對這些需求進行了填補,大幅增加了對中國的大豆出口。”BIMCO首席航運分析師Peter Sand在報告中指出。

巴西農業部下屬的國家商品供應公司(Conab)此前公佈的預測顯示,巴西三月份的大豆出口預計可以達到900萬噸,原因是提早收成。

根據BIMCO數據,2018年巴西對中國的大豆出口達到了創紀錄的8360萬噸,較2017年增長了22.7%。

“去年中國進口了大量的巴西豆,主要原因是以此替代美國大豆的份額。”新湖期貨研究油脂高級研究員陳燕傑3月14日對21世紀經濟報道記者表示。

全年出口料承壓

雖然2019年巴西大豆開局順利,出口暢旺,但從整年來看,前景似乎不太明朗。隨著中美貿易談判出現轉機,中國承諾將購買更多美國大豆,這讓巴西大豆前景承壓。

BIMCO分析指出,儘管巴西大豆自2016年以來一直保持增長,但就2019年整體而樣,這樣的勢頭似乎難以繼續:一方面,巴西大豆產量預計將出現下降,既有庫存幾乎已消耗完畢,預計無法趕上2018年的供應量;另一方面,BIMCO預計,與此相反,美國大豆出口將開始增長。之前隨著貿易摩擦的持續,美豆庫存不斷地累積,一旦中國重新開始採購,那麼美豆將可以從目前開始持續出口至9月份。

巴西方面也開始意識到這一問題。Conab近期發佈的預測顯示,該部門預計2019年巴西大豆出口將下降14.5%,在7150萬噸左右,而部分原因就是中國進口量可能減少。

此外,巴西大豆自身還面臨氣候乾旱、收成減少問題。Conab預計,2018-2019收割年(2018年9月-2019年8月)巴西大豆收成將較上一年度下降400萬噸,預計在1.15億噸左右。

國際大宗商品諮詢公司INTL FCStone進行的預測認為2019年巴西豆出口跌幅會更大,將達18.6%,跌至6800萬噸左右,而主因是氣候乾旱問題。

“2018年破紀錄的出口量以及2018-2019收割季預計下跌的收割量,將顯著影響巴西未來一年的大豆出口規模。”美國農業部在二月份的月度報告中指出。

重點關注四五月份

那麼,中美貿易談判的進展會對大豆有哪些影響呢?

美國農業部長珀杜2月曾在社交媒體上表示,中國承諾再購買1000萬噸美國大豆。

陳燕傑分析稱,目前中美之間並沒有明確說明如何進口美豆,批次等具體細節問題並不清晰。“如果只是履行購買1000萬噸大豆的承諾,批次之間的時間安排又比較分散的話,美豆承受的銷售壓力將更大,價格還有下行空間。如果到四五月份美豆的大量庫存還是無法解決的話,預計價格就會出現下行。”她表示。

如果是這種情況,陳燕傑認為,貿易談判對巴西等南美大豆的出口影響比較有限。

另一種情境是中國將25%的美豆關稅恢復至原有稅率,那對巴西等國的大豆出口影響較大。

中國是全球第一大大豆進口國,巴西、美國和阿根廷是中國主要大豆來源國。海關總署此前公佈的數據顯示,2018年全年我國大豆進口為8803萬噸,同比下降7.9%;另外進口的結構也發生了變化,海關總署的數據顯示,2018年中國進口的美國大豆為1664萬噸,同比下降49%。美國的降幅大多由巴西大豆進行了填補,2018年巴西向中國出口了6610萬噸大豆,同比增長30%,佔中國總進口量的75.1%。

“如果未來中國恢復對美豆的3%關稅,那對巴西豆肯定有影響。這種情境下,預計之後兩到三個月,美豆價格區間估計在950-1000美分/蒲式耳內。”陳燕傑說。

但即使是這種情境,美豆價格後續仍會承壓,“美國農業部二月報告作出的美豆種植展望下調是比較明顯的。如果未來貿易談判取得重大進展,那麼(美國大豆)實際種植面積肯定會比此前預計的要高,就意味著後續價格的上行空間也比較有限的。今年的四到六月份,也就是美豆的種植期,是比較關鍵的時期,中美談判如何影響美豆價格的走勢,需要重點關注今年的四五月份。”陳燕傑說。

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